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“反內(nèi)卷”背景下，預(yù)計鎳鐵需求回升有限

更新時間：2025-07-28 08:43來源：五礦期貨 　 瀏覽次數(shù)：533 | 文字大?。?span id="ndO3" onclick="setFos(3)">大 中 小

金十期貨7月28日訊，2025年7月1日召開的中央財經(jīng)委員會第六次會議明確提出依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭，推動落后產(chǎn)能有序退出，“反內(nèi)卷”政策進(jìn)入實質(zhì)操作階段。

受此推動，近期工業(yè)品期貨價格大幅上漲，鎳與不銹鋼作為此前跌幅較大的品種，也受到資金青，出現(xiàn)顯著反彈。作為利潤率持續(xù)為負(fù)的行業(yè)，在“反內(nèi)卷”背景下，不銹鋼價與鎳價的確存在利潤修復(fù)的政策預(yù)期。但在不銹鋼庫存高企、供給未見大幅收縮的背景下，投機(jī)需求對短期盤面價格的影響有限。

基于對不銹鋼價格偏弱運行的判斷，我們預(yù)計鎳鐵需求回升有限，難以支撐鎳鐵生產(chǎn)企業(yè)較好的利潤水平，鎳鐵價格或持續(xù)承壓，進(jìn)而對鎳價形成拖累。（五礦期貨）